こんにちは、佐伯です。
当初証拠金100万円で運用中の初級者向けポジションですが、昨日ポジション移動を致しました。
当初ポジション
8月限月コール（C売）：28,750円 87円 1枚(-1)
8月限月プット（P売）：26,125円 99円 1枚(-1)
8月限コール（C売）28,750円 @22円x1 決済買い
+65,000円当初プレミアム87円で購入したものが22円に達したので利確をしたものです。（註：コール、プットとも「売り」はプレミアムが下がれば「利益」となります。）
（↑-6,440円は発注ミスの修正です..。利益65,000円から手数料が若干控除されていますがそれは無視して下さい。） 7月28日のブログで証拠金962,000円でSQ日の8月13日最大利益186,000円とお伝えしましたが、それを待たずに利確をしました。 さらに、新規で以下を建てました。8月限コール（C売）：28,250円 @91円 1枚(-1) 結果として現在ポジションは次のようになります。
8月限コール（C売）：28,250円 @91円 1枚(-1)
8月限プット（P売）：26,125円 @99円 1枚(-1)
最大利益は、91+99=190円x1000=190,000円。
すでに利確した65,000円と合わせて256,500円が最大利益。
こちらですが、コール売りを原資産価格（日経先物の価格）に昨日近づけたのですが、昨日はマーケットの大方の予想に反して400円以上の大幅上昇となり、一時@91円は@140円まで上昇（含み損49円）となりました。損切りは@200円に設定しているので特に動いてはいませんが、1日で数百円、1000円程度の値動きは常にあるので気をつけなければいけません。
本日のマーケットはまたまた反落して現時点でこちらのコールは@72円（19円の含み益）となっています。さらに面白いのはプット売りも着実に時間的価値の減少（＝プレミアムの減少＝含み益拡大）が進行していて、執筆時点でコール、プットとも両方に含み益が出ています。
含み益：71,560円
ここでの動き方ですが、以下の3点です。
1. この71,560円を全て利食って、利食い済の65,000円と合わせて合計136,560円で8月限は終了。
2. もう少しこのまま待ってどこかで決済。
3. 8月13日のSQ日まで放置。
通常であれば、１を選びます。 なぜなら、相場が昨日のように４〜500円動いた場合は現在の含み益はほぼ吹っ飛び、さらに動いた場合はマイナスとなる可能性があるからです。
特にコール（売）の28,250円は現在のマーケット価格27,600円から650円しか離れておらず極めて危険なポジションとなっています。
7月26日スタートなので10日間で証拠金約100万円に対して14万円（利回り14%）は十分な利益です。そして値幅がもっと取れる9月限に移行します。
このように、SQ日まで待たずに、相場の呼吸に合わせて利確して、次の限月で早めに利益を取っていくことが多いです。 ただ、今回は損益はあまり気にせずに、このポジションが相場によりどうなっていくのかをシェアするのが目的なので、あえて本日は利確はしません。
ということで、2または3のどちらかのオプションを残したまま、このまま進めます。
考え方としては、マーケットが再度上昇していった際には、コール（売）がどんどん危険になりプレミアムが増加（含み損拡大）していく一方、プット（売）は逆にどんどん安全になり、プレミアムが減少（含み益拡大）していくので、コール（売）損切りラインに到達する前に現在の含み益71,560円が消えた段階で両方のポジションを決済すれば、最低限利確した65,000円は確保。
もう一つは、「時間的価値」の減少でして、このままマーケットがあまり動かないと、8月13日に向けて両方のポジションともプレミアムはどんどん減少（含み益は増加）していきます。 最大では日経先物価格が26,125~28,250円の幅に収まれば19万円の利益が追加で入ってくるわけですね。
つまり、今「待つ」ということは、約14万円の利益でなく、65,000~256,000円の利益を狙いにいくというものです。
これはSQ精算日までに7営業日しかないので取れる戦略です。これが数週間とかあればわずか600円程度の幅ではリスクに耐えられないので、問答無用に利確をします。
あるいは、ハイブリッドトレードのテクニックを使ってポジション継続もありです。
このように、相場の動向は基本一切読まずに、相場の呼吸に合わせてとにかく損失を最大限抑えることを優先してトレードをすることにしています。
さて、明日以降どうなるやら。。
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