こんにちは、佐伯です。
前回木曜日の投稿後からぐんぐん上昇し始め、金曜日のナイトセッション終了時点でついに、29,000円を突破しました。
当初はそのままチキンレースに持ち込もうと思っていたのですが、金曜日のナイトセッション開始と同時に更なる上昇対応のポジションに変更しました。
【5月限FSP寄付き前ポジション】
C30000(@53) -7
C29500(@64) -2
P25500(@14) -15
【5月限1セット目寄付き前ポジション】
C27500(@830) -1
P27500 (@760) +1
C26500(@890) +1
上昇時最大利益(SQ26500-29500) +162万円
下落時最大利益(SQ25500) +262万円
（単位：万円、右端が合成損益）
FSPポジション移動
C29500(@64→60) +2 決済損益+8,000円
C29750(@26) -1
P27500(@24) -3
FSP累計決済損益+1,198,000円
１セット目ポジション移動
P26500(@17) -1
１セット目累計決済損益▲445,000円
【5月限FSP現在ポジション】
C30000(@53) -7
C29750(@24) -1
P27500(@24) -3
P25500(@14) -15
【5月限1セット目現在ポジション】
C27500(@830) -1
P27500 (@760) +1
C26500(@890) +1
P26500(@17) -1
最大利益(SQ27500-29750) +163万円
（単位：万円、右端が合成損益）
ポイントです。
前日にC29000をC29500に飛ばしたばかりで、そのまま2週間のチキンレースに持ち込むつもりでしが、そこから予想以上に上昇圧力が強く、相場が29,500円に到達する可能性も考慮して、もう一段上に飛ばしています。
C29500を２枚切って、C29750に１枚だけ立てました。これだけだと当然損失が出るので、P27500に売り玉３枚を追加、ほぼトントンとしました。
さらに、遅まきながら基本ポジションに蓋をしています。
結果として、損益は微増の+163万円をキープしました。
また、エクセル展開表を見て分かる通り、相場が30,000円では＋138万円となっています。
ただ、さらに来週前半でぐんぐん上昇してくると、恐らくC30000の７枚は全玉決済します。
また、下落については今回P27500に売り玉を立てたことにより、ここから1,500円以上急落されると損失が発生する可能性があります。
27,500-29,500円の2,000円幅で収まればいいというポジションですが、これはSQ2週間前だからできるプレイとなります。
解説します。まずは、２つのプレミアムを見比べてください。１枚目が5月限のプレミアム、２枚目が5月１週目限のウィークリーオプションのプレミアムです。
コンサルでは時々このシミュレーションをやるのですが、今後どれだけ相場が変動したらどれくらいのプレミアムになるかの参考です。
現在の相場29,000円、これが1週間後に29,500円まで上昇したら、私のC29750とC30000のプレミアムはそれぞれいくらでしょうか？
答えはウィークリーオプションを見ます。5月１週目限と言うことは、SQまで残り1週間のプレミアムです。つまり「1週間後の未来」のプレミアムです。
C29750は原資産29500より250円上なので、ウィークリーオプションで原資産より250円上（＝C29250）は@30円です。
C30000は原資産29500より500円上なのでウィークリーオプションで原資産より500円上（＝C29500）は@4円です。
これからわかることは、SQまでの残り2週間でなく、1週間耐えれば500円程度の上昇は怖くないことがわかります。C30000のプレミアムが@4円なので７枚で▲28,000円の損失で全玉決済。
C29750も決済すれば▲30,000円。
合計で▲58,000円。これで終了。
逆にここから1,000円下落して相場が28,000円になったらP27500の３枚はどれくらい危ないのか？
今度はウィークリーオプションの原資産から500円下のプットのプレミアムを見ます。P28500は＠5円ですね。前後の関係から7-8円の間かもしれません。
いずれにしても、最大8円でもそこで決済すれば、8,000円x3枚＝▲24,000円の損失となります。
これはもちろん参考数値で、相場の変動速度と時期（例えば来週月曜と金曜に動くのでは、5営業日違う）により変わりますが、目安としては残り1週間で上は500円、下は1000円程度まで動かれた場合、片方を全玉決済してもうまくいけば、追加損失は▲10万円までに収まるかもしれないということです。
そんなに少ないの？と思うかもしれませんが、これがSQ2週間前から1週間前までの「急激な時間的価値の剥げ」ということです。
現在利益を+163万円抱えているので、そこそこ動かれても+150万円超えで終わらせれば満点と思います。
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